⏵ O valor da Duolingo e o mercado ~sedento por IA

Às vezes o mesmo fator que barateia custos também corrói valor, e essa é a história contada pelas ações do Duolingo em 2025.

A gente ouve o tempo todo que o mercado está sedento por IA. É verdade, dependendo do contexto, mas já não está mais como foi até recentemente, e esse gráfico das ações do Duolingo nos EUA ilustra isso muito bem.

Em abril o valor subiu muito, após anunciarem que iam demitir a galera dos idiomas e trocar por IA. Era verdade, e eles produziram bem mais conteúdo desse jeito. Mas também é verdade que isso produziu uma dose de má-vontade com a marca, por parte de uma parcela do mercado, especialmente quando surgiram relatos sobre a qualidade variável dos conteúdos produzidos a partir de então.


Gráfico do valor da ação do Duolingo na NASDAQ ao longo dos últimos 365 dias, descrito em maior detalhe no parágrafo imediatamente seguinte, no texto do post.
Gráfico do valor da ação do Duolingo na NASDAQ ao longo dos últimos 365 dias.

O gráfico acima mostra uma escalada súbita na virada de abril para maio (logo após o CEO anunciar que ia trocar por IA a mão de obra contratada que lidava com idiomas), e uma queda também súbita na virada de outubro para novembro, logo após a divulgação da previsão de desempenho para o próximo ano.

O mesmo gráfico também permite verificar que a ação vale hoje 38% a menos do que há 365 dias, e que entre a subidona e a descidona tivemos um longo período de queda menos acentuada – a realidade não sustentou as previsões do final de abril.

Por que o valor despencou em novembro?

Tem toda uma questão da dinâmica (e aprendizado) do mercado aí envolvida, mas também dá pra notar um ponto importante relacionado à estratégia: em abril/maio o que o mercado valorizou foi um aspecto de processos internos da empresa: ia ficar mais barato produzir o serviço que os clientes da empresa topam comprar.

Já em novembro, o que aconteceu é sobre algo mais relevante: a percepção (que veio quando a empresa publicou o relatório obrigatório sobre expectativas para o ano seguinte) de que aquele ganho de abril está ao alcance de todos os concorrentes, e o diferencial da proposta de valor do Duolingo já era.

Ou seja: oferecer grande volume de material sobre idiomas produzido por IA é mais barato para o Duolingo, mas está ao alcance de diversos outros concorrentes também, e o produto de todos tende a ficar parecido – e a percepção de liderança dessa marca foi abalada.

Pode mudar? Pode, mercado de ações é dinâmico. Inclusive, quem sabe alguém contrata aquelas pessoas que em abril ficaram disponíveis, e recupera o diferencial?